Tăng trưởng duy trì tích cực - Nguồn lực dồi dào
CTCP Gemadept (HOSE: GMD) công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 với doanh thu thuần đạt 1.762 tỷ đồng, tăng 21,35% so với quý trước và vẫn duy trì ở vùng nền cao sau năm 2025. Hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục được hỗ trợ bởi sản lượng hàng hóa thông qua hệ thống cảng, đặc biệt tại cụm cảng Hải Phòng và Cái Mép – Thị Vải, trong bối cảnh thương mại quốc tế dần cải thiện và lưu lượng container xuất nhập khẩu tăng trưởng ổn định.
Bên cạnh doanh thu duy trì ở mức cao, Gemadept tiếp tục duy trì nền tảng tài chính lành mạnh với 5.341 tỷ đồng bao gồm các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, tiền và tương đương tiền tại cuối quý II/2026. Chúng tôi đánh giá đây là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp duy trì khả năng đầu tư mở rộng công suất, đồng thời tạo dư địa để tối ưu cấu trúc vốn trong giai đoạn triển khai các dự án mới.
Mở rộng công suất là động lực tăng trưởng trung hạn
Gemadept tiếp tục theo đuổi chiến lược phát triển dựa trên hai mảng kinh doanh cốt lõi gồm khai thác cảng biển và dịch vụ logistics tích hợp. Trong đó, dự án mở rộng tại Nam Đình Vũ giai đoạn 3, đã chính thức đưa vào vận hành trong quý IV/2025. Với quy mô mở rộng thêm 25 ha, tăng khả năng tiếp nhận của cảng Nam Đình Vũ thêm 650.000 TEU và 40.000 tấn hàng rời, ngoài ra dự án mở rộng cảng còn nâng cấp thêm khu vực tiếp nhận hàng siêu trường, siêu trọng. Đặc biệt, với việc hoàn thành nạo vét nâng độ sâu kênh Hà Nam từ -7m xuống -8,5m đã giúp cụm cảng Nam Đình Vũ có thể tiếp nhận tàu với trọng tải lên tới 50.000 DWT, tăng 30% khả năng vận chuyển của các hãng tàu, giúp Nam Đình Vũ duy trì vị thế trọng điểm tại Hải Phòng.
Đối với dự án mở rộng Gemalink giai đoạn 2 dự kiến sẽ hoàn thành và đưa vào khai thác vào quý IV/2027, nâng công suất cảng tăng lên 3 triệu TEU hằng năm. Cùng với sản lượng hàng hóa qua khu vực Cái Mép-Thị Vải duy trì mức tăng trưởng cao (tốc độ tăng bình quân trên 10%/năm), việc từng bước mở rộng công suất của Gemalink được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp đón đầu xu hướng tiếp nhận đội tàu có tải trọng lớn cùng với việc dịch chuyển lưu lượng container về cụm cảng nước sâu Cái Mép – Thị Vải trong tương lai, đưa cảng trở thành 1 trung tâm trung chuyển (Transshipment Hub) hàng đầu khu vực và duy trì vị thế là cảng nước sâu lớn nhất của cả nước.
Song song với việc đầu tư hạ tầng, Gemadept tiếp tục mở rộng chuỗi logistics thông qua hệ thống kho bãi, vận tải và dịch vụ hậu cần, qua đó gia tăng tỷ trọng doanh thu dịch vụ giá trị gia tăng và cải thiện hiệu quả khai thác trên toàn hệ sinh thái.
Hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi thương mại và mở rộng công suất
Chúng tôi cho rằng triển vọng tăng trưởng của Gemadept trong năm 2026 vẫn tương đối tích cực nhờ ba động lực chính.
- Thứ nhất, hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng khi nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ và châu Âu cải thiện, kéo theo sản lượng container thông qua hệ thống cảng phục hồi.
- Thứ hai, việc mở rộng công suất tại Gemalink và Nam Đình Vũ sẽ giúp doanh nghiệp gia tăng sản lượng khai thác trong trung - dài hạn. Với lợi thế sở hữu các cảng nước sâu có vị trí chiến lược, Gemadept nhiều khả năng tiếp tục là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng vào Việt Nam.
- Thứ ba, nền tảng tài chính vững mạnh với lượng tiền mặt lớn giúp doanh nghiệp chủ động triển khai các dự án đầu tư mới mà không chịu áp lực lớn về đòn bẩy tài chính. Đây là lợi thế đáng kể trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp cùng ngành vẫn phải ưu tiên cân đối nguồn vốn.
Dù vậy, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong ngắn hạn vẫn có thể chịu ảnh hưởng bởi biến động của thương mại toàn cầu, cạnh tranh giữa các cụm cảng và tiến độ đưa các dự án mở rộng vào khai thác thương mại.
Chi tiết vui lòng tải tại đây.