Luận điểm đầu tư:
Theo BCTC hợp nhất quý I/2026, Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SAB) ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.457 tỷ đồng, tăng 11,1% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 1.245 tỷ đồng, tăng 55,8% YoY. Kết quả tăng trưởng tích cực chủ yếu đến từ sự phục hồi của sản lượng tiêu thụ, biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể và nguồn thu tài chính duy trì ở mức cao. Trong đó, lợi nhuận gộp đạt 2.405 tỷ đồng, tăng 28,5% so với cùng kỳ, tương ứng biên lợi nhuận gộp tăng từ 32,2% lên 37,2%, nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào hạ nhiệt và cơ cấu sản phẩm được cải thiện. Đồng thời, thu nhập tài chính tiếp tục đóng góp tích cực khi SAB duy trì lượng tiền gửi và đầu tư tài chính ngắn hạn ở mức cao.
Bên cạnh kết quả kinh doanh khả quan, triển vọng ngành bia trong năm 2026 được đánh giá tích cực nhờ sự phục hồi của tiêu dùng nội địa trong bối cảnh thu nhập người dân cải thiện, hoạt động du lịch tiếp tục tăng trưởng và các sự kiện thể thao quốc tế lớn diễn ra trong năm góp phần thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ bia. Đồng thời, mặt bằng giá nguyên liệu đầu vào như malt đại mạch, nhôm và bao bì đã hạ nhiệt đáng kể so với giai đoạn 2022–2024 (song SAB vẫn duy trì chiến lược hedging từ 3-12 tháng, bảo đảm được nguồn nguyên liệu cho năm 2026 với mức giá hợp lý), tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp đầu ngành nói chung và SAB nó riêng duy trì và mở rộng biên lợi nhuận ở mức cao hơn.
Ngoài ra, SAB hiện duy trì quy mô tài sản thanh khoản ở mức cao với gần 19,4 nghìn tỷ đồng tiền mặt, tiền gửi và đầu tư tài chính ngắn hạn, tương đương hơn 60% tổng tài sản. Nền tảng tài chính lành mạnh không chỉ giúp doanh nghiệp chủ động trước biến động của thị trường nguyên vật liệu mà còn tạo dư địa cho các kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh trong dài hạn.
Rủi ro:
Biến động giá nguyên vật liệu đầu vào, đặc biệt là malt đại mạch, nhôm và bao bì do chi phí vận chuyển tăng; tỷ giá; sức mua tiêu dùng phục hồi thấp hơn kỳ vọng; cạnh tranh gia tăng trong ngành bia; thay đổi chính sách thuế tiêu thụ đặc biệt đối với đồ uống có cồn có thể ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ và tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp trong thời gian tới.
Phân tích kỹ thuật:
Trong phiên giao dịch sáng ngày 11/06, cổ phiếu SAB tăng giá cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động.
Hiện tại, giá cổ phiếu breakout thành công ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% (tương đương vùng 47.000-48.300) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại. Qua đó, cho thấy triển vọng phục hồi đang hiện hữu. Mục tiêu hướng đến quanh ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% (tương đương vùng 50.500-52.000).
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD cho tín hiệu mua khi cắt lên trên đường Signal trên mức 0. Nếu tín hiệu mua được duy trì sẽ càng củng cố thêm sức mạnh cho kịch bản phục hồi trên.
Chiến lược giao dịch:
Giải ngân thăm dò và gia tăng khi có sự đồng thuận của dòng tiền. (Lưu ý: Có thể xem xét hạ tỷ trọng/cắt lỗ trong trường hợp giá rơi khỏi ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6% kèm khối lượng lớn).
Mục tiêu hướng tới là ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% và đỉnh cũ tháng 1/2026.
Chi tiết vui lòng tải tại đây.