Luận điểm đầu tư:
Theo báo cáo tài chính Quý 4/2025, Vietcombank ghi nhận tổng tài sản đạt 2.426 nghìn tỷ đồng, tăng 16,89% so với năm trước. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng 15,5%, tập trung ở phân khúc doanh nghiệp và các khoản vay trung – dài hạn. Các khoản tiền gửi và cho vay các tổ chức tín dụng khác tăng hơn 33%, trong khi danh mục đầu tư chứng khoán mở rộng mạnh so với đầu năm. Huy động vốn đạt 1.700 nghìn tỷ đồng (+10,5%), thấp hơn tốc độ tăng tín dụng, cho thấy mức độ sử dụng vốn cao hơn và áp lực thanh khoản gia tăng. Tuy nhiên, chi phí vốn giảm xuống còn 0,2% trong bối cảnh nhiều ngân hàng tăng lãi suất huy động, phản ánh lợi thế về cơ cấu tiền gửi và khả năng huy động vốn chi phí thấp của ngân hàng.
Lợi nhuận trước thuế đạt 43.125 tỷ đồng, tăng 4,47% so với năm 2024 và hoàn thành 101% kế hoạch. Tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức 0,97%, dưới ngưỡng 1,5%, cho thấy chất lượng tín dụng vẫn được kiểm soát. Dù vậy, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 223% xuống 174% và hệ số CAR còn 11,7%, phản ánh các bộ đệm an toàn đã thu hẹp so với năm trước. Kết thúc năm, VCB hoàn thành đầy đủ 6/6 chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh đề ra.
Từ ngày 23/02/2026, ngân hàng triển khai chương trình ưu đãi cộng thêm 0,2%/năm cho nhiều kỳ hạn, với lãi suất huy động tối đa 6,8%/năm, nhằm củng cố nguồn vốn cho giai đoạn tới. Động thái này cho thấy sự chủ động trong điều hành thanh khoản, dù có thể làm chi phí vốn tăng trở lại trong thời gian tới.
Rủi ro:
Thanh khoản, tỷ lệ nợ xấu, chính sách,...
Phân tích kỹ thuật:
Trong phiên giao dịch sáng ngày 25/02, cổ phiếu VCB tiếp tục quá trình cân bằng với biên độ hẹp sau khi đạt mức chiết khấu lớn (~20%) từ vùng đỉnh tháng 1/2026.
Hiện tại, vùng hỗ trợ giao thoa giữa nhóm đường SMA trung hạn và ngưỡng Fibonacci Retracement 78.6% (tương đương vùng 63.500-65.500) đang đóng vai trò là vùng đệm nâng đỡ khá tốt của cổ phiếu.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại tại vùng quá bán (oversold). Nếu tín hiệu mua được duy trì và vượt lên khỏi vùng này thì triển vọng phục hồi có thể quay trở lại trong các phiên tới.
Chiến lược giao dịch:
Giải ngân thăm dò và gia tăng khi có sự đồng thuận của dòng tiền.
Mục tiêu hướng tới là ngưỡng Fibonacci Retracement 100% và đỉnh cũ tháng 1/2026.
Chi tiết vui lòng tải tại đây.